Europäische Unternehmen sehen sich einem zunehmend schwierigen Geschäftsumfeld gegenüber, bedingt durch die steigende Inflation sowie höhere Kreditkosten, da die Zinssätze weiterhin unangenehm hoch bleiben. Infolgedessen haben mehrere Unternehmen verschiedener Branchen Projekte stoppen oder verschieben müssen, da die Kosten für Schulden rapide unbezahlbar werden. Dies hat auch Auswirkungen auf Investitionen und Neueinstellungen.
Auf der Verbraucherseite hat die zunehmende Inflation zu Preiserhöhungen bei einer Vielzahl von Notwendigkeiten und Dienstleistungen geführt. Die steigenden Zinssätze haben auch die Kosten für Hypotheken erhöht, wodurch den Verbrauchern weniger verfügbares Einkommen bleibt.
Weil berücksichtigt 16 Indikatoren in den Bereichen Liquidität, Rentabilität, Risiko, Bewertung, Investition und Finanzmärkte, um den Stresslevel bei Unternehmen zu messen. Dabei werden fünf Märkte betrachtet, nämlich Gesamteuropa, UK, Deutschland, Frankreich und Spanien-Italien.
Das Unternehmen befragt Unternehmen in zehn Branchen, darunter Einzelhandel und Konsumgüter, Industrie, Gesundheitswesen, Finanzdienstleistungen, Öl und Gas und mehr.
Der Bericht für das Jahr 2024 besagt: “Unternehmensstress kann als Unsicherheit über den fundamentalen Wert finanzieller Vermögenswerte, Volatilität und zunehmende wahrgenommene Risiken definiert werden. Er bezieht sich auch auf die Störung der normalen Funktion der finanziellen Leistung eines Unternehmens, einschließlich seiner Fähigkeit, seine Schuldverpflichtungen zu erfüllen.”
Insbesondere schien es eine erhöhte Anfälligkeit in hoch gehebelten und kapitalintensiven Sektoren zu geben. Darüber hinaus waren kleinere Unternehmen erheblich stärker den kontinuierlichen Zinserhöhungen sowie niedrigeren Bonitätsbewertungen ausgesetzt, was zu mehr Stress führte. Branchen wie Industrie, Gesundheitswesen, Einzelhandel und Immobilien waren ebenfalls stärker belastet.
Deutschland war der am stärksten belastete Markt in Europa, jedoch scheinen sich andere wichtige Volkswirtschaften wie Spanien und Italien in diesem Bereich zu erholen.
Neil Devaney, Partner und Co-Leiter der Londoner Restrukturierungspraxis von Weil, sagte in einer Pressemitteilung: “Die Landschaft des Unternehmensstresses in Europa entwickelt sich weiter. Während Geographie und Sektor weiterhin wichtige Faktoren bei der Beurteilung der finanziellen Aussichten von Unternehmen sind, sehen wir, dass die Größe von Unternehmen einen viel größeren Einfluss auf ihre Stressniveaus hat.
“Es scheint eine wachsende Diskrepanz zwischen kleinen und großen Unternehmen zu geben, wobei kleinere Unternehmen am härtesten von steigenden Zinsen und Liquiditätsproblemen betroffen sind. Diejenigen, die kurz vor der Refinanzierung stehen, spüren dies am stärksten. Während größere Unternehmen denselben Marktbedingungen gegenüberstehen, profitieren sie tendenziell von vielfältigeren Finanzierungsoptionen und größeren Liquiditätsreserven, was ihnen mehr Flexibilität bei der Verwaltung ihrer Kapitalstrukturen bietet.”
Welche europäischen Sektoren stehen vor den größten Herausforderungen? Andrew Wilkinson, Senior Partner für europäische Restrukturierung und Co-Leiter der Londoner Restrukturierungspraxis von Weil, sagte ebenfalls in der Pressemitteilung: “Während einige Sektoren Anzeichen einer Erholung zeigen, bleiben die Stressniveaus vergleichsweise hoch.
“Mit den aktuellen makroökonomischen Indikatoren, die ein differenzierteres Bild als frühere Prognosen zeigen, können wir erwarten, dass kapitalintensive und hoch gehebelte Unternehmen weiterhin unter Druck stehen.
“Unternehmen, die ihre Kapitalanlagestrategien anpassen können, werden besser in der Lage sein, den Sturm zu überstehen.”
Der Immobiliensektor ist derjenige, der auf dem gesamten Kontinent am meisten unter Stress steht, hauptsächlich aufgrund fallender Immobilienwerte und Refinanzierungsprobleme. Darüber hinaus haben zunehmend verschuldete Immobilien- und Bauunternehmen Schwierigkeiten, ihre Schulden zu bedienen, was nur wenig verfügbares Kapital für neue Investitionen oder laufende Projekte übrig lässt.
Der Industriesektor hat einen Anstieg der Stressniveaus im Vergleich zum letzten Quartal verzeichnet, hauptsächlich aufgrund des anhaltenden Chaos in der Lieferkette durch die Houthi-Angriffe im Roten Meer. Dies hat dazu geführt, dass mehrere Schiffe um den afrikanischen Kontinent herumfahren mussten, was zu erheblichen Zeit- und Verzögerungsproblemen führte.
Dies hat dazu geführt, dass mehrere europäische Unternehmen die Produktion bestimmter Güter eingestellt haben, da ihnen wichtige Teile und Rohstoffe fehlen. Der deutsche Industriesektor leidet besonders, da die deutsche Wirtschaft bereits als der kranke Mann Europas gilt.
Auch der Konsum- und Einzelhandelssektor hinkt erheblich hinterher, da Haushalte die Geldbörsen enger schnüren, aufgrund der Kosten für das Leben und steigender Mieten und Hypotheken. Jüngere Menschen nehmen auch mehr Schulden auf als je zuvor, was ihnen erheblich weniger verfügbares Einkommen für den Kauf von gehobenen oder Luxusartikeln lässt. Mehrere Geschäfte in der Innenstadt im Vereinigten Königreich und Europa haben auch in den letzten Monaten eine Vielzahl von technischen Problemen und Insolvenzen erlebt.
Der Gesundheitssektor scheint jedoch etwas mehr Liquidität zu sehen als zuvor, und Investoren beginnen vorsichtig optimistisch zu sein, obwohl übermäßig gehebelte Unternehmen weiterhin ein Anliegen sind.
